US-Wirtschaft wächst annualisiert 2,0% in den USA; Iran-Konflikt belastet II. Quartal 2026

US-Wirtschaft wächst annualisiert 2,0% in den USA; Iran-Konflikt belastet II. Quartal 2026

Quelle: Bureau of Economic Analysis, NORD/LB Research

Zum Abschluss des vergangenen Jahres hat der Government Shutdown letztlich doch zu deutlichen Be- lastungen der realen ökonomischen Aktivität in den USA geführt, welche sich allerdings erst nach und nach – mit jeder Revision der BIP-Daten – immer klarer offenbart haben. Damit ergeben sich zum Start des Jahres 2026 natürlich stützende Nachholeffekte; ein gewisser Teil des im IV. Quartal 2025 aufgrund des Shutdowns nicht realisierten Outputs dürfte regelrecht auf 2026 „verschoben“ worden sein. Aller- dings war zum Start des neuen Jahres auch eine atypische Kältewelle zu beobachten, welche die ökono- mische Aktivität im Januar belastet haben sollte. Damit überlagern sich verschiedene verzerrende Fakto- ren, was die Interpretation der aktuellen BIP-Daten natürlich nicht einfacher macht. Nach noch vorläufi- gen Angaben für das I. Quartal 2026 notiert die Wachstumsrate der Wirtschaft im Land der eigentlich un- begrenzten Möglichkeiten nun bei annualisiert 2,0%. Es hätte sicherlich deutlich schlimmer kommen können. Die Erfahrungen der jüngeren Vergangenheit zeigen sehr klar, wie revisionsanfällig diese „ersten“ Daten noch sind. Insofern ist vor allem bei der Interpretation von Details vorerst große Vorsicht geboten. Aller- dings darf wohl bereits jetzt eine Beobachtung sehr klar ins Blickfeld gerückt werden: Dem privaten Kon- sum fehlte es doch etwas an Dynamik, was angesichts des Umfeldes aber als kaum verwunderlich be- zeichnet werden kann. Leicht überraschend war die Entwicklung des Preisdeflators. Der Iran-Konflikt sollte die US-Wirtschaftsentwicklung im II. Quartal 2026 in spürbarem Umfang beein- flussen. Die privaten Haushalte in den Vereinigten Staaten sind aktuell bereits eindeutig Leidtragende der Entwicklungen am Persischen Golf. Hohe Benzinpreise drohen immer deutlicher auf dem Konsum zu lasten. Die März-Zahlen zur Entwicklung der Einzelhandelsumsätze zeigen aber interessanterweise noch keine wirklich nachhaltigen Tendenzen zu solchen Belastungen; die Kernrate dieser Zeitreihe legte immerhin um 0,7% M/M zu. Zudem steht die Öl-Branche in den USA schon bereit. Die Schieferölproduzenten verfügen zwar über eine hohe Flexibilität, werden den Ölpreis heute oder morgen allerdings natürlich noch nicht beeinflussen können. Mögliche Investitionen in zusätzliche För- derkapazitäten hätten im Falle des Falles aber wohl schon im Laufe des 2. Halbjahres 2026 einen stützen- den Effekt auf die nordamerikanische Wirtschaft. Zudem könnte der vor allem relativ zu wichtigen Wett- bewerbern weiterhin niedrige Erdgaspreis der US-Industrie perspektivisch helfen. Aufgrund der geopoli- tischen Lage dürften Rüstungshersteller der Ökonomie der Vereinigten Staaten in der näheren Zukunft beispielsweise positive Impulse liefern. Auch der KI-Sektor muss in diesem Kontext weiterhin sehr genau im Auge behalten werden.

Zum Start des Jahres 2026 kann die US-Wirtschaft wieder etwas kräftiger wachsen. Das reale Wirtschaftswachstum notiert annualisiert immerhin bei einem Wert von 2,0%. Der Government Shutdown hat zweifellos etwas „künstlichen“ Schub geliefert. Nun muss genau auf die ökonomi- schen Effekte des Iran-Konfliktes geachtet werden. Hohe Energiepreise lasten schon jetzt auf der Finanzlage der privaten Haushalte in den Vereinigten Staaten.

Weitergabe am: 30.04.2026 14:54:57

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