DBS Group Holdings Ltd. Covered bonds outstanding EUR 12,9 Mrd. Singapur; Übersicherungsquote 42,3% EUR 2,5 Mrd. Benchmark-Emissionen im Index

DBS Group Holdings Ltd. Covered bonds outstanding EUR 12,9 Mrd. Singapur; Übersicherungsquote 42,3% EUR 2,5 Mrd. Benchmark-Emissionen im Index

1 / Issuer View  ING DiBa

Marketingmitteilung (ergänzende Hinweise s. Disclaimer)

Floor Research DBS Group Holdings Issuer View // 17. August 2026

Autoren: Elias Degener // Lukas Kühne // Dr. Norman Rudschuck, CIIA Ratings Die 1968 gegründete DBS Group Holdings Ltd. (DBS) mit Sitz in Singapur ist, gemessen an ihrer Bilanzsumme von SGD 965,6 Mrd. (H1/2026; Äquivalent: EUR 653,3 Mrd.), die größte Bankengruppe Südostasiens. Die Gruppe bietet Privat-, Firmen- und institutionellen Kunden ein breites Spektrum an Finanzdienstleistungen an und ist in 19 Märkten in Asien sowie ausgewählten internationalen Finanzzentren vertreten. Die Kernmärkte umfassen Singapur, Hongkong, China, Indien, Indonesien und Taiwan. Größter Einzelaktionär ist der singapurische Staatsfonds Temasek Holdings, der per Februar 2026 28,3% der Anteile hielt. Die DBS Bank Ltd. ist die 100%ige Tochter der DBS und die operative Haupteinheit der Gruppe. Als eine der führenden asiatischen Universalbanken deckt sie die Geschäfts- bereiche Retail Banking, Wealth Management, Commercial Banking, Transaction Banking sowie Kapitalmarkt- und Treasury-Dienstleistungen ab. Das Kreditportfolio weist eine breite sektorale Diversifikation auf: Bausektor (H1/2026: 24,4%), Wohnungsbaukredite (17,8%), das verarbeitende Gewerbe (10,8%), den Handelssektor (10,1%) sowie Finanz- institute, Investment- und Holdinggesellschaften (9,9%) entfallen. Geographisch liegt der Schwerpunkt auf Singapur (44,4%), gefolgt von China einschließlich Hongkong (25,1%), dem übrigen Süd- und Südostasien (8,9%) sowie weiteren internationalen Märkten (21,6%). Der Fundingmix wird von Kundeneinlagen (H1/2026: 71,3%) dominiert; weitere wesentliche Refinanzierungsquellen sind Verbindlichkeiten gegenüber Banken (10,6%) sowie Kapitalmarktverbindlichkeiten (9,7%). Innerhalb der Kapitalmarktrefinanzierung stellen Covered Bonds (22,8%) das wichtigste Refinanzierungsinstrument dar. DBS Group Holdings Ltd. Rating Ausblick Fitch AA- Stable Moody’s Aa2 Stable S&P

Homepage www.dbs.com

Balance Sheet Income Statement (EURm) 2024Y 2025Y 2026H1 (EURm) 2024Y 2025Y 2026H1 Net Loans to Customers 304,752 294,672 317,480 Net Interest Income 9,979 9,829 4,746 Total Securities 151,804 171,741 201,760 Net Fee & Commission Inc. 2,884 3,320 1,974 Total Deposits 397,564 403,938 431,669 Net Trading Income

Tier 1 Common Capital 42,460 41,184 42,961 Operating Expense 6,244 6,337 3,126 Total Assets 585,463 594,288 653,113 Credit Commit. Impairment 432 528 197 Total Risk-weighted Assets 249,129 241,944 258,338 Pre-tax Profit 8,914 8,812 4,841 Redemption Profile Senior Unsecured Bonds (EUR BMK) 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 EURm Sr Unsecured Secured Subordinated Unsecured Senior Bail-In

-25 0 25 50 75 100 125 150 175 200 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 ASW in bp years to maturity iBoxx € Preferred iBoxx € Bail-in

Company Ratios

2024Y 2025Y 2026H1 2024Y 2025Y 2026H1 Net Interest Margin 2.13 2.01 1.86 Liquidity Coverage Ratio

ROAE 17.21 15.90 17.30 IFRS Tier 1 Leverage Ratio 7.55 7.17 6.85 Cost-to-Income 40.03 40.36 38.26 NPL/Loans at Amortised Cost 1.11 1.04 0.98 Core Tier 1 Ratio 17.04 17.02 16.63 Reserves/Loans at Amort. Cost 1.39 1.31 1.23 Per 17. August 2026; Quelle: Bloomberg, S&P Global Market Intelligence, NORD/LB Floor Research Strengths / Opportunities Risks / Weaknesses • Effektives Risikomanagement • Starke Profitabilität • Exposure in Schwellenländern • Konzentrationsrisiken im CRE

2 / Issuer View

Covered Bonds

Hypothekarischer Deckungsstock im Volumen von EUR 18,4 Mrd.

Der hypothekarisch besicherte Deckungsstock der DBS Bank verfügt zum Berichtsstichtag 09. Juli 2026 über Cover Assets im Volumen von insgesamt SGD 27,1 Mrd., was umge- rechnet ca. EUR 18,4 Mrd. entspricht. Demgegenüber stehen ausstehende Covered Bonds in Höhe von SGD 19,1 Mrd. (ca. EUR 12,9 Mrd.), woraus sich eine rechnerische Übersicherungsquote von 42,3% ableitet. Letztmals hat die Bank im Juni 2025 einen Covered Bond im EUR-Benchmarkformat emittiert, welcher ein ausstehendes Volumen in Höhe von EUR 1,25 Mrd. aufweist. In der aktuellen Zusammensetzung des Benchmark- index iBoxx EUR Covered ist das Institut mit insgesamt zwei Emissionen vertreten, deren Gesamtvolumen sich auf EUR 2,5 Mrd. beläuft. Eine weitere EUR-Benchmarkemission fällt aufgrund der Restlaufzeit von unter einem Jahr nicht mehr unter die Indexkriterien. Programme data

Spread overview (BMK) – Singapore 09 July 2026 Mortgage

0 5 10 15 20 25 30 0 1 2 3 4 5 ASW in bp maturity DBSSP_M SG Mortgages Covered bonds outstanding SGD 19.1bn (EUR 12.9bn) Cover pool volume SGD 27.1bn (EUR 18.4bn) Current OC (nominal / legal) 42.3% / 3.0% Type primary cover 100% Residential Main country 100% Singapore Main region 49.0% Outside Central Region Number of loans 35,877 Share top 10 exposures 0.1% NPL 0.0% Fixed interest (Cover Pool / CBs) 75.7% / 70.7% WAL (Cover Pool / CBs) 19.8y / 1.6y CB Rating (Fitch / Moody’s / S&P) AAA / Aaa / - Quelle: Emittent, Ratingagenturen, Bloomberg, NORD/LB Floor Research

Deckungsstock mit ausschließlich wohnwirtschaftlichen Assets

Im hypothekarischen Deckungsstock der DBS Bank befinden sich mit 97,7% fast aus- schließlich primäre Cover Assets. Hierbei liegt der Anteil der wohnwirtschaftlichen Nut- zung der finanzierten Immobilien bei 100%. 75,3% der Deckungsmasse entfallen auf Assets zur Finanzierung von selbstgenutztem Wohneigentum. Insgesamt umfasst der Cover Pool zum Stichtag 09. Juli 2026 35.877 Darlehen. Die Immobilienfinanzierungen sind geographisch ausschließlich in Singapur zu verorten. Mit einem Anteil an der Primärdeckung i.H.v. 37,1% bildet die Kategorie „Zwischen SGD 0,5 Mio. und SGD 1,0 Mrd.“ die anteilsmäßig größte Forderungsklasse. Geographisch dominiert die Region „Outside Central Region“, in der 49,0% der Deckungswerte zu verorten sind, gefolgt von „Rest of Central Region“ mit 28,7%. Das durchschnittliche Darlehensvolumen beläuft sich auf rund SGD 739.100 (ca. EUR 500.300). Zum angegebenen Stichtag sind keine Non- Performing Loans im Deckungsstock der DBS Bank enthalten. 75,7% der Darlehen im Deckungsstock sind mit einer fixen Verzinsung versehen – der korrespondierende Anteil fest verzinster Covered Bonds liegt bei 70,7%. Der durchschnittliche Beleihungsauslauf wird mit 51,1% für den nicht indexierten Fall angegeben. Der indexierte LTV, welcher Preisveränderungen am Immobilienmarkt miteinbezieht, liegt bei 43,5%.

Rating und Regulatorik

Die Ratingagenturen Fitch und Moody’s leiten für die Covered Bonds der DBS jeweils die Bestnoten (AAA bzw. Aaa) ab. Der Moody’s Collateral Score liegt mit 4% auf einem auch im internationalen Vergleich niedrigen Niveau, was eine hohe Kreditqualität indiziert. Für die Covered Bonds ist auch aufgrund der Ratingausprägungen ein Risikogewicht gemäß CRR in Höhe von 20% maßgeblich. Im Rahmen des LCR-Managements eignen sich die EUR-Benchmarks des Emittenten unserer Ansicht nach als Level 2A-Assets, können aber nicht als Collateral im Rahmen von Transaktionen mit der EZB verwendet werden.

3 / Issuer View

Anhang Ansprechpartner in der NORD/LB

Floor Research

Dr. Norman Rudschuck, CIIA Head of Desk +49 511 361-6627 +49 152 090 24094 norman.rudschuck@nordlb.de

Lukas Kühne Covered Bonds/Banks +49 511 361-XXXX +49 176 152 90932 lukas.kuehne@nordlb.de Lukas-Finn Frese SSA/Public Issuers +49 511 361-XXXX +49 176 152 89759 lukas-finn.frese@nordlb.de Elias Degener Covered Bonds/Banks +49 511 361-XXXX +49 157 851 65214 elias.degener@nordlb.de+49 511 361-XXXX +49 157 851 65070 Tobias Cordes, CIIA SSA/Public Issuers +49 511 361-XXXX +49 162 760 6673 tobias.cordes@nordlb.de

Sales

Trading

Institutional Sales +49 511 9818-9440 Covereds/SSA +49 511 9818-8040 Sales Sparkassen & Regionalbanken +49 511 9818-9400 Financials +49 511 9818-9490 Institutional Sales MM/FX +49 511 361-9460 Governments +49 511 9818-9660 Fixed Income Relationship Management Europe +352 452211-515 Länder/Regionen +49 511 9818-9660 Retail & Structured Products +49 511 361-9420 Frequent Issuers +49 511 9818-9640

Origination & Syndicate

Sales Wholesale Customers

Origination FI +49 511 9818-6600 Firmenkunden +49 511 361-4003 Origination Corporates +49 511 361-2911 Asset Finance +49 511 361-8150

Treasury

Relationship Management

Liquidity Management/Repos +49 511 9818-9620 +49 511 9818-9650 Institutionelle Kunden rm-vs@nordlb.de

Öffentliche Kunden rm-oek@nordlb.de

4 / Issuer View

Disclaimer Dieser Report (nachfolgend als „Information“ bezeichnet) ist von der NORDDEUTSCHEN LANDESBANK GIROZENTRALE („NORD/LB“) erstellt worden. Die für die NORD/LB zuständigen Aufsichtsbehörden sind die Europäische Zentralbank („EZB“), Sonnemannstraße 20, D-60314 Frankfurt am Main, und die Bundes- anstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht („BaFin“), Graurheindorfer Str. 108, D-53117 Bonn und Marie-Curie-Str. 24-28, D-60439 Frankfurt am Main. Eine Überprüfung oder Billigung dieser Präsentation oder der hierin beschriebenen Produkte oder Dienstleistungen durch die zuständige Aufsichtsbehörde ist grundsätzlich nicht erfolgt.

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