US-Staatsverschuldung überschreitet 40 Billionen USD in den USA; Rekordhöhe erreicht, schneller als erwartet
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Marktkommentar Bonds 25.08.2026
Täglicher Marktkommentar aus dem BEKB-Handelsraum
Seitwärts notierende Bondmärkte, US- Anleihenmarkt im Zentrum, USA mit neuem Schuldenrekord, Nordea Bank am Primär- markt Der Start in die neue Handelswoche an den Bondmärk- ten verlief ruhig. Die Kurse notierten seitwärts. Im Zentrum der Aufmerksamkeit bleibt aber vorerst der US-Anleihenmarkt. Die Ankündigung des US-Finanz- ministeriums, die Rückkäufe der langlaufenden Staats- anleihen zu verdoppeln, hat in der vergangenen Woche nur zu einer kurzen Beruhigung an den Anleihenmärkten geführt. Die USA haben einen neuen Schuldenrekord geknackt. Die Bruttoverschuldung der Bundesregierung hat die 40 Billionen USD-Marke schneller als erwartet überschrit- ten. Dazu hat u.a. der Entscheid des Obersten Gerichts- hof von Ende Februar beigetragen, der die länderspezifi- schen Strafzölle auf Basis eines nationalen Notstands für rechtswidrig erklärt hatte. Seitdem wurden insge- samt 120 Mrd. USD an Zolleinnahmen zurückerstattet.
Übersicht Futures Kurse
Conf Future 105.55 (closing) Bund Future 123.85 (- 0.01) US-Treasury 109-13 (- 0-03)
Rendite in Prozent der 10-jährigen Referenzanleihen Schweiz CHF 0.36 Deutschland EUR 3.25 US-Treasury USD 4.71 Gilt GBP 5.06 Japan JPY 2.87 Australien AUD 5.04 Neuseeland NZD 4.71 Norwegen NOK 4.38
www.bekb.ch | Marktkommentar Bonds | 25.08.2026 2 Die US-Staatsverschuldung hat sich allein in den letzten 10 Jahren verdoppelt. Am Schweizer Anleihenmarkt ist von den internationalen Turbulenzen allerdings wenig zu sehen. Am Primärmarkt läuft das Emissionskartell jedenfalls munter weiter. So hat am Montag die skandinavische Nordea Bank 200 Millionen Franken mit einer Laufzeit von 8 Jahren aufge- nommen. Die Rendite auf Verfall liegt dabei bei 1,155 Prozent, entsprechend einem Saron-Aufschlag von 60 Basispunkten.
CHF Obligationengraumarkt
ISIN Kpn Emittent Fälligkeit Brief Brf-Rdte Settlement Rating WP-Prcg.-Dat. MindStück CH1600033430 0.300 VALIANT BANK 01.09.2027 100.063 0.237 31.08.2026 Aaa 20.08.2026 5’000 CH1581468126 0.698 CEMBRA MONEY BANK AG 27.02.2029 100.188 0.622 28.08.2026 A- 06.08.2026 5’000 CH1480163794 0.650 BASLER KANTONALBANK 10.09.2029 100.291 0.552 10.09.2026 AA+ 20.08.2026 5’000 CH1593191054 0.995 MOBIMO HOLDING AG 09.11.2029 100.320 0.892 09.09.2026 BBB 11.08.2026 5’000 CH1581468175 0.500 PFANDBRIEF SCHW KANTBK 03.03.2031 99.594 0.592 02.09.2026 AAA 18.08.2026 5’000 CH1581468134 0.998 CEMBRA MONEY BANK AG 28.08.2031 100.295 0.937 28.08.2026 A- 06.08.2026 5’000 CH1593191070 1.170 NATIONAL GRID PLC 03.09.2031 100.184 1.132 03.09.2026 BBB+ 13.08.2026 5’000 CH1581468092 0.550 CANTON OF ZURICH 05.09.2031 100.186 0.512 07.09.2026 AAA 05.08.2026 5’000 CH1593191104 0.840 GLARNER KANTONALBANK 17.03.2032 100.244 0.795 17.09.2026 AA 19.08.2026 5’000 CH1581468209 1.300 HIAG IMMOBILIEN HOLDING 15.09.2032 100.502 1.213 15.09.2026 BBB 18.08.2026 5’000 CH1598618937 0.875 HYPO VORARLBERG BANK AG 31.08.2033 100.235 0.840 31.08.2026 Aaa 13.08.2026 5’000 CH1600409556 1.378 MASSMUTUAL GLOBAL FUNDIN 01.09.2033 100.447 1.310 01.09.2026 AA+ 19.08.2026 5’000 CH1593191096 0.895 FED CAISSES DESJARDINS 01.09.2033 100.262 0.856 01.09.2026 A+ 17.08.2026 5’000 CH1596571526 0.958 BANQ CANTONALE FRIBOURG 08.09.2033 100.290 0.915 08.09.2026 AA 07.08.2026 5’000 CH1581468183 0.900 PFANDBRIEF SCHW KANTBK 24.02.2034 100.826 0.786 02.09.2026 AAA 18.08.2026 5’000 CH1593191112 1.020 CREDIT AGRICOLE HOME LOA 04.09.2034 100.471 0.959 04.09.2026 AAA 20.08.2026 5’000 CH1597777528 1.290 AXPO HOLDING AG 15.09.2034 100.64 1.20 15.09.2026 A- 11.08.2026 5’000 CH1597524565 1.050 AARGAUISCHE KANTONALBANK 07.09.2035 100.61 0.98 07.09.2026 AA+ 11.08.2026 5’000 CH1593191088 1.628 NATIONAL GRID PLC 03.09.2036 100.27 1.60 03.09.2026 BBB+ 13.08.2026 5’000 CH1581468142 1.200 STIFTUNG PWG 11.09.2036 100.72 1.12 11.09.2026 AA- 10.08.2026 5’000 CH1597777692 1.128 LAND SACHSEN-ANHALT 28.08.2041 100.38 1.10 28.08.2026 AA1 12.08.2026 5’000 CH1581468191 1.100 PFANDBRIEF SCHW KANTBK 20.12.2041 99.70 1.12 02.09.2026 AAA 18.08.2026 5’000 CH1581468159 1.238 EMIS FUER GEM WOHNBAUT 11.09.2046 103.29 1.05 11.09.2026 AAA 17.08.2026 5’000 CH1581468100 1.100 CANTON OF ZURICH 07.09.2051 100.33 1.08 07.09.2026 AAA 05.08.2026 5’000
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