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title: "US-Staatsverschuldung überschreitet 40 Billionen USD in den USA; Rekordhöhe erreicht, schneller als erwartet"
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US-Staatsverschuldung überschreitet 40 Billionen USD in den USA; Rekordhöhe erreicht, schneller als erwartet

Update Obligationen

1

Marktkommentar Bonds
25.08.2026

Täglicher Marktkommentar aus dem BEKB-Handelsraum

Seitwärts notierende Bondmärkte, US-
Anleihenmarkt im Zentrum, USA mit neuem
Schuldenrekord, Nordea Bank am Primär-
markt
Der Start in die neue Handelswoche an den Bondmärk-
ten verlief ruhig. Die Kurse notierten seitwärts.
Im Zentrum der Aufmerksamkeit bleibt aber vorerst der
US-Anleihenmarkt. Die Ankündigung des US-Finanz-
ministeriums, die Rückkäufe der langlaufenden Staats-
anleihen zu verdoppeln, hat in der vergangenen Woche
nur zu einer kurzen Beruhigung an den Anleihenmärkten
geführt.
Die USA haben einen neuen Schuldenrekord geknackt.
Die Bruttoverschuldung der Bundesregierung hat die 40
Billionen USD-Marke schneller als erwartet überschrit-
ten. Dazu hat u.a. der Entscheid des Obersten Gerichts-
hof von Ende Februar beigetragen, der die länderspezifi-
schen Strafzölle auf Basis eines nationalen Notstands
für rechtswidrig erklärt hatte. Seitdem wurden insge-
samt 120 Mrd. USD an Zolleinnahmen zurückerstattet.

Übersicht
Futures Kurse

Conf Future
 105.55 (closing)
Bund Future
 123.85 (- 0.01)
US-Treasury
 109-13 (- 0-03)

Rendite in Prozent der 10-jährigen Referenzanleihen
Schweiz
CHF
0.36
Deutschland
EUR
3.25
US-Treasury
USD
4.71
Gilt
GBP
5.06
Japan
JPY
2.87
Australien
AUD
5.04
Neuseeland
NZD
4.71
Norwegen
NOK
4.38

www.bekb.ch | Marktkommentar Bonds | 25.08.2026
2
Die US-Staatsverschuldung hat sich allein in den letzten
10 Jahren verdoppelt.
Am Schweizer Anleihenmarkt ist von den internationalen
Turbulenzen allerdings wenig zu sehen. Am Primärmarkt
läuft das Emissionskartell jedenfalls munter weiter. So
hat am Montag die skandinavische Nordea Bank 200
Millionen Franken mit einer Laufzeit von 8 Jahren aufge-
nommen. Die Rendite auf Verfall liegt dabei bei 1,155
Prozent, entsprechend einem Saron-Aufschlag von 60
Basispunkten.

CHF Obligationengraumarkt

ISIN
Kpn
Emittent
Fälligkeit
Brief
Brf-Rdte
Settlement
Rating
WP-Prcg.-Dat.
MindStück
CH1600033430
0.300
VALIANT BANK
01.09.2027 100.063
0.237
31.08.2026
Aaa
20.08.2026
5’000
CH1581468126
0.698
CEMBRA MONEY BANK AG
27.02.2029 100.188
0.622
28.08.2026
A-
06.08.2026
5’000
CH1480163794
0.650
BASLER KANTONALBANK
10.09.2029 100.291
0.552
10.09.2026
AA+
20.08.2026
5’000
CH1593191054
0.995
MOBIMO HOLDING AG
09.11.2029 100.320
0.892
09.09.2026
BBB
11.08.2026
5’000
CH1581468175
0.500
PFANDBRIEF SCHW KANTBK
03.03.2031 99.594
0.592
02.09.2026
AAA
18.08.2026
5’000
CH1581468134
0.998
CEMBRA MONEY BANK AG
28.08.2031 100.295
0.937
28.08.2026
A-
06.08.2026
5’000
CH1593191070
1.170
NATIONAL GRID PLC
03.09.2031 100.184
1.132
03.09.2026
BBB+
13.08.2026
5’000
CH1581468092
0.550
CANTON OF ZURICH
05.09.2031 100.186
0.512
07.09.2026
AAA
05.08.2026
5’000
CH1593191104
0.840
GLARNER KANTONALBANK
17.03.2032 100.244
0.795
17.09.2026
AA
19.08.2026
5’000
CH1581468209
1.300
HIAG IMMOBILIEN HOLDING
15.09.2032 100.502
1.213
15.09.2026
BBB
18.08.2026
5’000
CH1598618937
0.875
HYPO VORARLBERG BANK AG
31.08.2033 100.235
0.840
31.08.2026
Aaa
13.08.2026
5’000
CH1600409556
1.378
MASSMUTUAL GLOBAL FUNDIN
01.09.2033 100.447
1.310
01.09.2026
AA+
19.08.2026
5’000
CH1593191096
0.895
FED CAISSES DESJARDINS
01.09.2033 100.262
0.856
01.09.2026
A+
17.08.2026
5’000
CH1596571526
0.958
BANQ CANTONALE FRIBOURG
08.09.2033 100.290
0.915
08.09.2026
AA
07.08.2026
5’000
CH1581468183
0.900
PFANDBRIEF SCHW KANTBK
24.02.2034 100.826
0.786
02.09.2026
AAA
18.08.2026
5’000
CH1593191112
1.020
CREDIT AGRICOLE HOME LOA
04.09.2034 100.471
0.959
04.09.2026
AAA
20.08.2026
5’000
CH1597777528
1.290
AXPO HOLDING AG
15.09.2034 100.64
1.20
15.09.2026
A-
11.08.2026
5’000
CH1597524565
1.050
AARGAUISCHE KANTONALBANK
07.09.2035 100.61
0.98
07.09.2026
AA+
11.08.2026
5’000
CH1593191088
1.628
NATIONAL GRID PLC
03.09.2036 100.27
1.60
03.09.2026
BBB+
13.08.2026
5’000
CH1581468142
1.200
STIFTUNG PWG
11.09.2036 100.72
1.12
11.09.2026
AA-
10.08.2026
5’000
CH1597777692
1.128
LAND SACHSEN-ANHALT
28.08.2041 100.38
1.10
28.08.2026
AA1
12.08.2026
5’000
CH1581468191
1.100
PFANDBRIEF SCHW KANTBK
20.12.2041 99.70
1.12
02.09.2026
AAA
18.08.2026
5’000
CH1581468159
1.238
EMIS FUER GEM WOHNBAUT
11.09.2046 103.29
1.05
11.09.2026
AAA
17.08.2026
5’000
CH1581468100
1.100
CANTON OF ZURICH
07.09.2051 100.33
1.08
07.09.2026
AAA
05.08.2026
5’000

Preis- und Ratingangaben in dieser Tabelle dienen als Indikation und können beim Kapitalmarkt und Obligationenhandel der BEKB unter
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