EZB bleibt restriktiv im Euroraum; Carry Trades attraktiv, CHF-Aufwertung begrenzt
FX- & Edelmetallnews
28.08.2026
WochenendExpress Wöchentlicher Marktkommentar Devisen & Edelmetalle aus dem BEKB-Handelszentrum Erwartete Wochenranges EUR/CHF USD/CHF XAU/USD
Was bewegt den Markt? • Die Inflation bleibt im Euroraum hartnäckig hoch. Damit könnte der EZB-Zinspfad länger restriktiv bleiben und die Zinsdifferenz zur Schweiz weiter vergrössern. Dies dürfte Carry Trades weiterhin at- traktiv halten und damit das Aufwertungspotenzial des CHF begrenzen. Wir gehen deshalb davon aus, dass die bestehende Handelsspanne vorerst Bestand hat.
• Der US-Notenbankchef steht derzeit unter besonderer Beobachtung. Heute richten sich alle Augen auf Kevin Warsh, wenn er in Jackson Hole seine Rede hält. Im Zentrum steht die Frage, ob es ihm gelingt, die Glaubwürdigkeit und Unabhängigkeit der Fed zu stärken und damit für mehr Klarheit über den künftigen geldpolitischen Kurs zu sorgen. Bleiben entsprechende Signale aus, könnte der US- Dollar erneut unter Abgabedruck geraten.
• Gold profitiert weiterhin von der Unsicherheit rund um die amerikanische Finanz- und Geldpolitik. Das Edelmetall konnte zuletzt mehrere wichtige charttechnische Widerstände überwinden. Der technische und fundamentale Ausblick bleibt konstruktiv, sodass sich die laufende Erholung fortsetzen könnte. Allerdings dürfte die Rede von Fed-Chef Warsh kurzfristig für erhöhte Volatilität sorgen.
Fundamental:
Dieses Modell beruht auf der Theorie der “relativen Kaufkraftparität”. Diese Theorie besagt, dass in der mittleren bis langen Frist die Wechselkursentwicklung durch die unterschiedliche Preisentwicklung in den Ländern getrieben wird. Eine Währung sollte sich gemäss dieser Theorie nominell aufwerten, wenn die inländische Inflation tiefer ist als diejenige im Ausland. In der kurzen Frist werden Währungskurse jedoch eher durch das Zinsniveau, währungspolitische Massnahmen, Spekulation, politische und wirtschaftliche Verhältnisse getrieben.
Erwarteter Wochenrange 0.9320 - 0.9390 Unterstützungen 0.9320 / 0.9300 Widerstände 0.9390 / 0.9410 Erwarteter Wochenrange 0.7980 - 0.8060 Unterstützungen 0.7980 / 0.7950 Widerstände 0.8060 / 0.8090 Erwarteter Wochenrange 4'500 – 4'775 Unterstützungen 4'500 / 4'400 Widerstände 4'775 / 4'850
FX- & Edelmetallnews
28.08.2026
Quellen AWP, BEKB
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