---
title: "DAX in Deutschland hat Rekordhoch erreicht; Jackson Hole Warsh-Speech treibt Märkte"
sdDatePublished: "2026-08-31T06:06:00Z"
source: "https://www.nordlb.de/meine-nordlb/download/research-dokument-14367?cHash=cf95f6364e59a42cc559a6f43863d6ce"
topics:
  - name: "economy, business and finance"
    identifier: "medtop:04000000"
locations:
  - "Austria"
  - "Iran"
  - "United States"
  - "Germany"
---


DAX in Deutschland hat Rekordhoch erreicht; Jackson Hole Warsh-Speech treibt Märkte

NORD/LB am Morgen stellt eine Übersicht und Zusammenfassung ausgewählter Berichte und Meldungen dar.
Research
NORD/LB am Morgen

31. August 2026

Research
NORD/LB am Morgen
31. August 2026
 Marktdaten
28.08.2026
27.08.2026
31.12.2025
Ytd %
DAX
26.569,99
26.367,24
24.490,41
8,5
MDAX
33.029,91
32.947,28
30.617,67
7,9
TECDAX
4.119,39
4.104,52
3.622,27
13,7
EURO STOXX 50
6.485,67
6.424,73
5.791,41
12,0
STOXX 50
5.476,04
5.441,59
4.918,02
11,3
DOW JONES IND.
53.559,99
53.569,44
48.063,29
11,4
S&P 500
7.711,76
7.730,99
6.845,50
12,7
MCSI World
4.986,16
4.993,42
4.430,38
12,5
MSCI EM
1.722,14
1.722,80
1.404,37
22,6
NIKKEI 225
66.405,56
66.131,98
50.339,48
31,9
Euro in USD
1,1585
1,1654
1,1745
-1,4
Euro in YEN
185,48
185,72
183,58
1,0
Euro in GBP
0,8558
0,8571
0,8717
-1,8
Bitcoin (USD)
77.729,99
80.156,31
87.598,39
-11,3
Gold (USD)
4.455,11
4.603,40
4.319,37
3,1
Rohöl (Brent ICE USD)
88,10
89,70
60,85
44,8
CO2 Emissionsrechte
82,73
82,42
87,37
-5,3
Bund-Future
123,66
123,93
127,57

Rex
121,78
121,81
124,38

Umlaufrendite
3,23
3,21
2,78

3M Euribor
2,573
2,557
2,026

12M Euribor
2,981
2,956
2,243

Bund-Rendite 10J.
3,279
3,253
2,855

Bund-Rendite 20J.
3,701
3,684
3,383

US-Treasuries 10J.
4,718
4,676
4,167

  Quelle: Bloomberg

Charts

Termine
Zeit
 CET
Land
Indikator
für
Prognose
NORD/LB

Konjunktur

01:50
JP
Einzelhandelsumsatz sa M/M
Jul
1,7%
01:50
JP
Industrieproduktion sa M/M, vorl.
Jul P
-0,8%
03:30
CN
CFLP PMI Manufacturing
Aug
49,5
14:00
DE
CPI M/M, vorl.
Aug P
0,2%
14:00
DE
CPI Y/Y, vorl.
Aug P
2,9%
14:00
DE
HVPI M/M, vorl.
Aug P
0,2%
14:00
DE
HVPI Y/Y, vorl.
Aug P
3,0%

Unternehmen/Sektor

10:00
DE
Sto
H1
13:00
FI
UPM Kymmene
a.o. HV

Marktumfeld

Die Importportpreise in Deutschland lagen im Juli 6,8% über Vorjahr
(m/m +0,2%), die Ausfuhrpreise stiegen um 4,2% (m/m +0,4%) und ver-
zeichneten damit den stärksten Anstieg seit Februar 2023. Treiber wa-
ren erneut Vorleistungsgüter und Energie. Die Importpreise für Vorleis-
tungsgüter erhöhten sich um 10,2%, Energie verteuerte sich infolge des
Iran-Kriegs um 26,4%. Auf der Exportseite verteuterten sich Vorleis-
tungsgüter (+6,5%) und Energie (+27,2%) ebenfalls deutlich. Vor allem
Mineralölerzeugnisse (+43,2%) legten kräftig zu. Dagegen lagen die
Preise für importierte Agrargüter (-2,1%) und Konsumgüter (-0,2%) un-
ter dem Vorjahresniveau. Besonders Schweine und Kakao verbilligten
sich deutlich. Ohne Energie stiegen die Importpreise y/y um 4,8%.

In der deutschen Chemieindustrie hellt sich die Stimmung deutlich auf.
Erstmals seit vier Jahren bewerten die Unternehmen ihre Geschäftslage
wieder positiv. Der Ifo-Geschäftsklimaindex sprang im August von -26,3
auf -2,4 Punkte, wobei sowohl die Lagebeurteilung als auch die Erwar-
tungen deutlich zulegten. Treiber sind die anhaltende Blockade der
Straße von Hormus und dadurch ausgelöste Lieferausfälle in Asien so-
wie ein anziehendes Exportgeschäft. Trotz der Belebung belasten hohe
Energie- und Standortkosten weiter, weshalb die Unternehmen mit
weiterem Personalabbau rechnen. Hoffnung machen staatliche Infra-
struktur- und Investitionsprogramme. Die Exporte chemischer Erzeug-
nisse stiegen im ersten Halbjahr um 1,4% auf EUR 71,6 Mrd.

Das Geschäftsklima in der Euro-Zone hat sich im August stärker als er-
wartet verbessert. Der Indikator der EU-Kommission stieg um 1,3 auf
98,4 Punkte und übertraf damit die Konsenserwartung von 97,5 Zäh-
lern. Trotz der Aufhellung liegt das Stimmungsbarometer weiterhin un-
ter seinem langfristigen Durchschnitt.

Wochenausblick: Zum Wochenauftakt werden zunächst die Inflations-
daten aus Deutschland und der Eurozone das Interesse der Finanz-
märkte auf sich ziehen. Im weiteren Verlauf geben Einzelhandelsum-
sätze und Einkaufsmanagerindizes diesseits und jenseits des Atlantiks
Aufschluss über die konjunkturelle Lage, bevor das Beige Book und der
ISM-Index für den US-Dienstleistungssektor folgen. Den Höhepunkt der
Woche markiert der US-Arbeitsmarktbericht am Freitag. Unsere Prog-
nose lässt eine schwächere Beschäftigungsdynamik erwarten, die ins-
besondere an den Renten- und Devisenmärkten für Bewegung sorgen
könnte.
Renten- und Aktienmärkte

Die Rentenmärkte reagierten mit leichten Kursverlusten auf die Rede
des neuen US-Notenbankchefs Kevin Warsh, in der er die Möglichkeit
von Leitzinserhöhungen nicht ausgeschlossen hat.

Der DAX hat am Freitag einen neuen Rekordstand erreicht. Rückenwind
kam von den Aussagen von Kevin Warsh beim Notenbanktreffen in
Jackson Hole. Die Märkte werteten die robuste Einschätzung der US-
Wirtschaft positiv, obwohl Warsh die Inflationsrisiken erneut in den
Vordergrund rückte und einen möglichen Handlungsbedarf der Fed bei
anhaltendem Preisdruck betonte. Kräftige Kursgewinne bei den deut-
schen Autobauern nach einem positivem Analystenkommentar sorgten
für zusätzliche Unterstützung.

DAX +0,77%; MDAX +0,25%; TecDAX +0,36%

Auch an der Wall Street stand die Warsh-Rede im Fokus. Allerdings rich-
tete sich hier das Augenmerk mehr auf den Aspekt möglicher Leitzins-
erhöhungen. Dies belastete die Stimmung und sorgte für leicht rückläu-
fige Kurse.

Dow Jones -0,02%; S&P 500 -0,25%; Nasdaq Comp. -0,52%

Diese aufkommenden Zinssorgen in Kombination mit einer erneuten
militärischen Eskalation im Nahen Osten belasteten heute Morgen auch
die asiatischen Börsen.
Unternehmen

Der österreichische Baukonzern Strabag hat in H1 die Bauleistung um
12% auf knapp EUR 10 Mrd., das operative Ergebnis (EBIT) um 35% auf
EUR 174,4 Mio. und den Nettogewinn um 25% auf EUR 119,1 Mio. ge-
steigert. Der Auftragsbestand kletterte um 27% auf einen Rekordwert
von knapp EUR 36 Mrd. Rückenwind kam vor allem aus dem Infrastruk-
turgeschäft, insbesondere Energie- und Bahnprojekten. Aufgrund die-
ser Auftragspipeline rechnet das Management für 2026 nun mit einer
Bauleistung von nahezu EUR 23 Mrd. (bisher: EUR 22 Mrd.) und einer
EBIT-Marge von 5,5% bis 6,0% (zuvor: 5,0% bis 5,5%).
Rohstoffe

Die erneuten Angriffe im Nahen Osten sorgten heute Nacht für sprung-
haft gestiegene Ölpreise. Brent kletterte um knapp 3% auf USD 90,60
und WTI um 2,5% auf USD 85,52 je Barrel (159 Liter).

Weitergabe am: 31.08.2026 06:45:04

NORD/LB am Morgen stellt eine Übersicht und Zusammenfassung ausgewählter Berichte und Meldungen dar.
Research
NORD/LB am Morgen

31. August 2026

Research
NORD/LB am Morgen
31. August 2026
Wichtige Hinweise:
Dieses Informationsschreiben (nachfolgend als „Information“ bezeichnet) ist von
der NORDDEUTSCHEN LANDESBANK GIROZENTRALE („NORD/LB“) erstellt wor-
den. Die für die NORD/LB zuständigen Aufsichtsbehörden sind die Europäische
Zentralbank („EZB“), Sonnemannstraße 20, D-60314 Frankfurt am Main, und die
Bundesanstalt für Finanzdienstleitungsaufsicht („BaFin“), Graurheindorfer Str.
108, D-53117 Bonn und Marie-Curie-Str. 24-28, D-60439 Frankfurt am Main. So-
fern Ihnen diese Information durch Ihre Sparkasse überreicht worden ist, unter-
liegt auch diese Sparkasse der Aufsicht der BaFin und ggf. auch der EZB. Eine Über-
prüfung oder Billigung dieser Information oder der hierin beschriebenen Pro-
dukte oder Dienstleistungen durch die zuständige Aufsichtsbehörde ist grund-
sätzlich nicht erfolgt.
Diese Information richtet sich ausschließlich an Empfänger in Deutschland (nach-
folgend als „relevante Personen“ oder „Empfänger“ bezeichnet). Die Inhalte dieser
Information werden den Empfängern auf streng vertraulicher Basis gewährt und
die Empfänger erklären mit der Entgegennahme dieser Information ihr Einver-
ständnis, diese nicht ohne die vorherige schriftliche Zustimmung der NORD/LB an
Dritte weiterzugeben, zu kopieren und/oder zu reproduzieren. Andere Personen
als die relevanten Personen dürfen nicht auf die Angaben in dieser Information ver-
trauen. Insbesondere darf weder diese Information noch eine Kopie hiervon nach
Japan oder in die Vereinigten Staaten von Amerika oder in ihre Territorien oder
Besitztümer gebracht oder übertragen oder an Mitarbeitende oder an verbundene
Gesellschaften in diesen Rechtsordnungen ansässiger Empfänger verteilt werden.
Bei dieser Information handelt es sich nicht um eine Anlageempfehlung/Anlage-
strategieempfehlung, sondern um eine lediglich Ihrer allgemeinen Information die-
nende Kundeninformation. Aus diesem Grund ist diese Information nicht unter Be-
rücksichtigung aller besonderen gesetzlichen Anforderungen an die Gewährleis-
tung der Unvoreingenommenheit von Anlageempfehlungen/Anlagestrategieemp-
fehlungen erstellt worden. Ebenso wenig unterliegt diese Information dem Verbot
des Handels vor der Veröffentlichung, wie dies für Anlageempfehlungen/Anlage-
strategieempfehlungen gilt.
Die hierin enthaltenen Informationen wurden ausschließlich zu Informationszwe-
cken erstellt und werden ausschließlich zu Informationszwecken bereitgestellt. Es
ist nicht beabsichtigt, dass diese Information einen Anreiz für Investitionstätigkei-
ten darstellt. Sie wird für die persönliche Information des Empfängers mit dem aus-
drücklichen, durch den Empfänger anerkannten Verständnis bereitgestellt, dass sie
kein direktes oder indirektes Angebot, keine Empfehlung, keine Aufforderung zum
Kauf, Halten oder Verkauf sowie keine Aufforderung zur Zeichnung oder zum Er-
werb von Wertpapieren oder anderen Finanzinstrumenten und keine Maßnahme,
durch die Finanzinstrumente angeboten oder verkauft werden könnten, darstellt.
Alle hierin enthaltenen tatsächlichen Angaben, Informationen und getroffenen
Aussagen sind Quellen entnommen, die von der NORD/LB für zuverlässig erachtet
wurden. Für die Erstellung dieser Information nutzen wir emittentenspezifisch je-
weils Finanzdatenanbieter, eigene Schätzungen, Unternehmensangaben und öf-
fentlich zugängliche Medien. Da insoweit allerdings keine neutrale Überprüfung
dieser Quellen vorgenommen wird, kann die NORD/LB keine Gewähr oder Verant-
wortung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der hierin enthaltenen Informatio-
nen übernehmen. Die aufgrund dieser Quellen in der vorstehenden Information
geäußerten Meinungen und Prognosen stellen unverbindliche Werturteile der Mit-
arbeitenden der NORD/LB dar. Veränderungen der Prämissen können einen erheb-
lichen Einfluss auf die dargestellten Entwicklungen haben. Weder die NORD/LB,
noch ihre Organe oder Mitarbeitenden können für die Richtigkeit, Angemessenheit
und Vollständigkeit der Informationen oder für einen Renditeverlust, indirekte
Schäden, Folge- oder sonstige Schäden, die Personen entstehen, die auf die Infor-
mationen, Aussagen oder Meinungen in dieser Information vertrauen (unabhängig
davon, ob diese Verluste durch Fahrlässigkeit dieser Personen oder auf andere
Weise entstanden sind), die Gewähr, Verantwortung oder Haftung übernehmen.
Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für künftige Wertent-
wicklungen. Währungskurse, Kursschwankungen der Finanzinstrumente und ähnli-
che Faktoren können den Wert, Preis und die Rendite der in dieser Information in
Bezug genommenen Finanzinstrumente oder darauf bezogener Instrumente nega-
tiv beeinflussen. Im Zusammenhang mit Wertpapieren (Kauf, Verkauf, Verwah-
rung) fallen Gebühren und Provisionen an, welche die Rendite des Investments
mindern. Die Bewertung aufgrund der historischen Wertentwicklung eines Wert-
papiers oder Finanzinstruments lässt sich nicht zwingend auf dessen zukünftige
Entwicklung übertragen.
Diese Information stellt keine Anlage-, Rechts-, Bilanzierungs- oder Steuerberatung
sowie keine Zusicherung dar, dass ein Investment oder eine Strategie für die indi-
viduellen Verhältnisse des Empfängers geeignet oder angemess